据澎湃新闻报道，美国财政部公布数据显示，2025年2月中国增持235亿美元美债，持仓达7843亿美元配资网上炒股平台，引发国际社会广泛关注。
美债作为以美国主权信用背书的国家主权债券，在全球金融市场地位举足轻重。截至今年2月，美债发行规模超36.2万亿美元，海外投资者持有约占24.3% 。美债具备外汇储备性质，能为各国提供相对稳定的利率收益，且流动性强，可在国际市场随时兑现，这也是众多国家选择投资美债的重要原因。像日本、英国等与美国贸易规模庞大的经济体，均持有大量美债。2024年，中英日三国对美贸易总和近1.4万亿美元，占美国贸易总额超18% ，持有美债在一定程度上有助于维系与美国的经贸关系。
特朗普（资料图）
此次中国增持美债，从国际金融环境来看，存在诸多考量。2月全球投资者对美债的态度出现转变，美国以外国家持有的美债总额增加2900亿美元，达到创纪录的8.82万亿美元。当时市场对美联储降息预期强烈，美债价格出现波动，为投资者创造了低价购入机会。同时，在地缘政治风险不断升温、美元流动性危机加剧的背景下，增持美债能够在一定程度上对冲其他高风险资产的不确定性，对稳定本国货币汇率也有积极作用。以俄罗斯为例，2014 - 2021年，俄罗斯大幅减持美债后，卢布对美元及全球主要货币均出现大幅贬值，汇率稳定性受到严重冲击。
从双边经贸关系角度，美国特朗普政府上台后，以芬太尼问题为由对中国输美商品加征关税，中美关税战全面升级。中国增持美债，手中的美债便成为应对美国关税霸凌的有力筹码。美债规模庞大，中国作为重要持有者，增持或减持美债的举动都会对美债市场产生影响。美国经济学家指出，中国增持美债绝非单纯投资行为，背后至少存在三个目的。
特朗普（资料图）
其一，稳定全球金融市场。美债市场波动会引发全球金融市场连锁反应。4月7日起的美债抛售潮，致使10年期美债收益率从最低不到3.9%飙升突破4.3%，全球主要资本市场，包括A股市场都受到利空冲击。中国处于经济改革关键阶段，稳定的金融环境至关重要。适度增持美债，既能获取一定投资回报，又能助力全球金融市场稳定，对自身经济发展也有益处。
其二，增强对美反制能力。日本在4月前两周通过私人投资者抛售211亿美债，随后日本首相在对美谈判中态度变得强硬。中国作为美国本轮贸易战主要目标，更需要提升反制能力。通过前期增持美债，后续可根据美国对华态度，灵活调整美债持有规模，以此向美国施压，促使其重视中美关系，在经贸谈判中展现诚意。
其三，加大美国“硬脱钩”代价。美国经济深陷“借新还旧”债务循环，对美债依赖严重。中国保持美债第二大投资者地位，能增加美国经济对华依赖程度。即便未来美国试图与中国“硬脱钩”，依赖美债维持运转的美国联邦政府部门，出于自身利益也会对“硬脱钩”产生抵触，从而加大美国实施“硬脱钩”政策的难度。
美债（资料图）
在人民币国际化进程中，部分网友认为抛售美债可加速“去美元化”，推动人民币国际化。但现实情况并非如此简单。一方面，中国持有的美债占美债总额比例约2.2% ，即便抛售，美债市场也能消化，难以对美元霸权产生实质性冲击。另一方面，欧元、英镑等非美货币在国际支付领域影响力巨大，即便美元地位下降，人民币要超越它们也面临诸多挑战。而且“去美元化”若过度推进，可能导致中国外汇储备大幅缩水，影响中美贸易顺差，对中国经济造成不利影响。人民币国际化更需要通过实现完全可自由兑换、严格控制货币发行规模、适当扩大进口规模等方式，逐步提升人民币在全球贸易和储备货币中的占比。
此次中国增持美债，是基于国际经济形势、中美经贸关系以及国内经济发展需求等多方面因素的综合考量。这一举动不仅体现了中国在国际金融市场投资决策上的审慎与理性，也展现了中国在复杂国际环境下，通过灵活策略维护国家利益、稳定全球经济秩序的能力。未来，中国在美债问题上的决策，仍将紧密围绕国家利益，根据国际形势变化动态调整。
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